По словам Гринспена, зона евро разделена на две территории – южную и северную. Северные страны Европы, в число которых входит Германия, Франция, Австрия, Голландия и Финляндия, исторически имеют традиции экономии, упорного труда и конкурентоспособности. Что касается Греции, Италии, Испании и Португалии, то в этих государствах всегда была низкая производительность труда и неоправданно высокая стоимость рабочей силы.
С 1990 по 1998 год расходы на зарплату и рост цен на юге увеличивались быстрее, чем на севере. После введения в 1999 году евро южанам, которые еще не присоединились к валютному союзу, стало проще поддерживать финансовую стабильность благодаря займам, ставшим доступнее за счет высокой оценки кредитоспособности северян.
«Северная еврозона всегда характеризовалась высоким рейтингом сбережений и низкой инфляцией. Люди в этих странах предпочитают долгосрочные инвестиции, а не сиюминутное потребление, - говорит Гринспен. – На контрасте с этим мы видим излишнее потребление и негативный рейтинг сбережений, как общепринятые тенденции в Греции и Португалии с 2003 года».
Сегодня югу приходится судорожно учиться жесткой экономии, примеряя на себя северную модель поведения. По словам Гринспена, остается открытым вопрос, сможет ли юг добровольно принять северную расчетливость и бережливость.
